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15亿借款引交易所六问 文投控股三倍杠杆海外并购
发布时间:2019-10-09        浏览次数:        

  (原题目:15亿告贷激励生意所六问!三倍杠杆融资海表收购,文投控股8亿相信安顿差额事实咋回事)

  3年前的一场杠杆融资即将到期,上市公司文投控股(600715.SH)行动劣后方,务必向相信安顿支出8.17亿元差额补足款。

  这个工夫,文投控股向其控股股东北京文资控股有限公司(简称“文资控股”)提出告贷不领先15亿元的哀告。而这,惹起了上交所对这款荟萃资金相信安顿体贴——耗资重大的一场收购是否组成强大资产重组。

  一位中型相信公司高管解析以为,回到2016年的大布景,正在国民币贬值预期激烈,海表并购风行,是文投控股列入这款荟萃资金相信安顿的注脚。“但个别以为,收购英国视觉殊效公司这个投资计划不或许是相信公司零丁做出而没有经次级受益人批准的。”

  文投控股列入认购的这款相信安顿是由北京相信设立的锦程资金20号荟萃相信安顿(简称“锦程20号相信安顿”),建树于2016年9月,当时号称“首要用于对境表里优质影视文明行业企业实行股权投资”。

  通告显示,北京相信是锦程20号相信安顿独一计划者和打点者。相信安顿通过该公司正在香港设立的SPV吾思国际,与Guidedraw Limited的21名股东签定《股份购置允诺》,购置已毕后得回Guidedraw公司75%的股权,生意对价1.07英镑,按当时汇率折合国民币8.87亿元。

  券商中国记者防卫到,锦程20号相信安顿总领域10.77亿元,优先级为8.03亿元、劣后级为2.74亿元,存续期为3年。2016年9月,文投控股列入认购了锦程20号相信安顿的十足劣后级份额,对相信安顿负责不领先11亿元的差额补足任务。

  前述中型相信公司高管向记者显示,“从上市公司披露的材料来看,这是一款由北京相信刊行的主动打点类荟萃相信安顿,不是事宜打点类相信。该相信安顿优先级8.03亿元由北京相信召募,优先级收益率6.5%/年,忖度资金出处是机构投资人或银行理财。”

  所谓事宜打点类相信,首倘使指委托人交付资金或物业给相信公司,指令相信公司为已毕相信目标、从事事宜性打点的相信生意。因为相信公司正在此历程中既不担任召募资金、也不担任资金使用,只是做账户囚禁、结算以及整理等事宜性办事,通常收费较低,业内平常将事宜打点类相信归为相信公司的通道生意。

  值得一提的是,上述人士指出,“假使通告称北京相信是锦程20号相信安顿独一计划者和打点者,但个别以为收购英国视觉殊效公司这个投资计划不或许是相信公司零丁做出而没有经次级受益人批准的。”

  另有业界张望人士显示,文投控股云云的操作是收购资产“走捷径”的一种式样,像是一种融资技巧。因文投控股与北京相信不存正在干系合连,通过认购锦程相信安顿的式样投资不组成干系生意,不属于强大资产重组事项。

  2019年9月26日,锦程20号相信安顿到期停止,因为所投资标的尚未达成退出,文投控股需求按商定向相信安顿支出差额补足款8.17亿元。

  文投控股显示,已毕差额补足后该公司将成为该相信独一受益人,将陆续体贴锦程20号相信安顿的后续运营境况。

  与此同时,寅吃卯粮的文投控股发出云云的通告——公司拟向控股股东文资控股告贷不领先15亿元,用于弥漫公司活动资金,告贷刻期不领先12个月,年化利率5.48%。本次干系生意系公司平常筹划进展需求,有利于公司弥漫活动资金,消重活动性危机,依旧生意迅速进展。

  上交所随即向文投控股发出六大问询,个中涉及相信安顿的合连惩罚就寝、是否会组成强大资产重组及或许存正在的危机:

  1、 锦程20号相信安顿受托人北京相信为相信安顿的独一计划者和打点者。请公司及相信安顿受托人分析,公司需求施行大额差额补足任务的条目但不列入相信投资计划的来源及合理性、公司的首要思量,是否存正在其他潜正在便宜就寝。

  2、 按照前期通告,锦程20号相信安顿于2016年 9 月建树,2016 年 10 月即以 8.87亿元国民币收购英国公司Guidedraw Limited。请公司及相信安顿受托人:(1)联结公司正在相信中所负责的差额补足任务,分析公司正在计划收购英国公司时所起到的影响,是否主导该项收购;(2)该相信安顿本质是否为事宜打点类相信,是否为上市公司收购英国公司的布局化融资就寝;(3)如未主导该项收购,请公司联结差额补足任务等商定,分析合理性及是否或许损害上市公司便宜。

  3、 半年报显示,公司泉币资金余额为 8.82 亿元,筹划行为发作的现金流量净额为-2.46 亿。请公司添加披露:(1)联结目前的账面活动资产处境、资金受限处境、应收账款回款处境、现金流处境、公司平时运营所需资金处境,分析本次款子支出的资金出处以及对公司的影响,希罕是对公司平时出产筹划的影响;(2)向控股股东告贷是否与公司施行相信差额补足任务合连,合连告贷利率是否平正,是否或许损害上市公司便宜;(3)分析合连差额补足款支出施行的计划步伐及存正在的危机。

  4、 通告披露,锦程20号相信安顿将于2019年9月26日到期,相信安顿到期后公司将施行差额补足任务,并成为相信安顿的独一受益人。请公司添加披露:(1)相信到期后,该相信安顿搜罗相信资金以及所持股权等相信物业的处理就寝;(2)公司成为独一受益人后,是否有调换相信合同权力任务的安顿和就寝。

  5、 按照前期通告,锦程相信安顿前期以 8.87 亿元国民币收购英国公司,请公司添加披露:(1)标的公司近两年一期财政数据,搜罗但不限于资产总额、资产净额、买卖收入和净利润等。(2)若标的公司纳入归并报表限造,对公司将来财政境况和筹划劳绩的影响;(3)上市公司及相信受托人正在英国公司的打点计划处境。

  6、 公司联结英国公司财政数据并按照《上市公司强大资产重组打点手腕》恳求,添加披露:(1)相信安顿的合连惩罚就寝是否会组成强大资产重组及或许存正在的危机;(2)前期相信收购英国公司时,是否组成强大资产重组。请公司约请财政照顾核查并颁发成见。

  2019年7月份,文投控股因大额资金转出未施行计划步伐,能否收回存正在强大不确定性,且未实时披露合连强大危机;施行计划步伐不典范,内部把持存正在较大缺陷两大来源被上交所公然指责;两周之前,因股东违反增持同意,上交所正在此公然指责文投控股。